Breve storia degli asset sintetici e dei derivati finanziari

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Gli asset sintetici, o derivati finanziari, non sono un fenomeno nuovo. In effetti, già nel 600 a.C., nell'antica Grecia, l'uomo vi ha fatto ampio ricorso per il trading, la speculazione e la copertura.

In parole povere, un derivato è un'attività che deriva il suo valore da un'attività sottostante separata o da un paniere di attività. Un asset sintetico è semplicemente un derivato tokenizzato che, invece di utilizzare i contratti tradizionali, sfrutta la potenza della blockchain e del più ampio ecosistema crittografico.

I primi derivati

I primi derivati finanziari erano simili a contratti a termine che consentivano all'acquirente di beni di bloccare un prezzo fisso al momento dell'accordo, mentre la consegna avveniva in una fase successiva.

Pur essendo rudimentali nella loro concezione, i primi contratti derivati hanno trasformato il commercio, consentendo ad acquirenti e venditori di concordare il prezzo di vendita di beni come l'olio d'oliva, il grano e il riso, senza la necessità di scambiare effettivamente il bene sottostante fino a una data futura, riducendo il rischio di volatilità dei prezzi.

Ciò comportava ovvi vantaggi per entrambe le parti. Gli acquirenti di beni potevano assicurarsi un flusso costante di materiali, garantendo la certezza della loro catena di approvvigionamento e dei costi dei fattori produttivi. I venditori di beni, d'altro canto, hanno avuto la possibilità di assicurarsi le vendite future senza dover portare con sé i beni, avendo anche una maggiore certezza sul flusso degli ordini e sulla gestione delle scorte.

Inoltre, sia gli acquirenti che i venditori potevano effettuare transazioni utilizzando le "lettere di fiera", in pratica dei buoni riscattabili che potevano essere scambiati in banca in cambio di denaro, consentendo ai mercanti di evitare di tenere con sé grandi quantità di oro o di moneta a corso fisso mentre viaggiavano da e verso i vari mercati, riducendo il rischio di rapine. Le transazioni venivano talvolta registrate su tavolette di argilla e godevano della protezione legale e delle controparti in base alle leggi vigenti nel paese.

Facilitare i mercati globali

Con l'evoluzione e la sofisticazione delle civiltà, si sono evoluti anche i mercati che operano al loro interno. All'inizio, la maggior parte dei commercianti acquistava contratti derivati come i forward con l'intenzione di entrare in possesso della merce sottostante alla scadenza. Tuttavia, con l'evoluzione e la crescita dei mercati dei derivati, questi sono diventati più strutturati e standardizzati. Ciò ha portato a un'esplosione della popolarità e della frequenza di negoziazione o "volume", soprattutto a fini speculativi.

I derivati non erano più solo appannaggio di commercianti e trader che cercavano solo di garantire il flusso di beni e materie prime per le loro case e attività. Gli speculatori cominciavano a essere coinvolti, poiché stavano emergendo nuovi contratti regolati in contanti, anziché fisicamente, per beni immateriali e finanziari.

Vennero presto offerti contratti derivati sui profitti delle aziende, sulle obbligazioni e persino sull'esito dell'arrivo in tempo di una nave e del suo carico al porto. Inoltre, poiché l'attività di trading si stava spostando da varie piazze di mercato decentralizzate a singoli edifici centralizzati chiamati borse - i primi esempi di scambi finanziari centralizzati - i contratti scambiati cambiavano spesso di mano più volte prima della loro scadenza, il che ha portato alla creazione di un vivace mercato secondario. Tutto ciò ha posto le basi per gli attuali mercati finanziari, delle materie prime e dei derivati.

I derivati oggi

Se andiamo avanti di qualche decennio, oggi continuiamo a vedere il mercato dei derivati evolversi e prosperare.

Dalla National Stock Exchange in India, al CME Group e al NASDAQ, il valore totale lordo dei mercati dei derivati supera i 558.000 miliardi di dollari ed è valutato fino a 1 quadrilione di dollari.

Per mettere questo dato in prospettiva, la capitalizzazione totale lorda del mercato azionario statunitense è di 53 trilioni di dollari, mentre il valore dell'oro è di 12,36 trilioni di dollari e le criptovalute di appena 2 trilioni di dollari.

Che si tratti di opzioni su azioni, swap su valute estere o futures su bitcoin, oggi gli investitori, i trader e le aziende possono esprimere le loro opinioni specifiche sul mercato utilizzando i derivati.

Futures e Forwards

I contratti futures e forwards sono simili e consentono l'acquisto e/o la vendita di un'attività a un prezzo specifico in una data futura. Mentre i forward sono personalizzabili e vengono scambiati over-the-counter (OTC), cioè strutturati dalle due controparti coinvolte, i futures sono standardizzati e scambiati in borsa.

Sono proprio la centralizzazione e la standardizzazione dei mercati dei futures a consentire sia il volume che la liquidità, in quanto forniscono una maggiore accessibilità ai partecipanti di tutto il mondo per accedere ai mercati che comprendono azioni, materie prime, cambi e criptovalute.

Opzioni

Le opzioni sono contratti derivati che conferiscono agli acquirenti/venditori il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare/vendere un'attività in futuro. Un'opzione call è un'offerta di acquisto di un'attività a un prezzo prestabilito, detto prezzo di esercizio, mentre un'opzione put è un'offerta di vendita di un'attività al prezzo di esercizio. Per stipulare questi accordi, gli operatori di opzioni pagano una commissione iniziale chiamata premio.

Entrambi i tipi di opzioni forniscono agli operatori di mercato i mezzi per speculare sul prezzo futuro di un'attività sottostante, offrendo anche un modo per proteggersi o tutelarsi dalla volatilità dei prezzi.

Swap

Gli swap sono utilizzati dagli operatori di mercato per scambiare o "swappare" una fonte di flusso di cassa con un'altra per un determinato periodo di tempo. Questi contratti derivati sono utilizzati principalmente per coprire i rischi legati alle variazioni dei tassi di cambio e dei tassi di interesse.

CFD

I CFD o "contratti per differenza" sono contratti derivati che seguono il valore sottostante di un'altra attività come un'azione o una criptovaluta e pagano la differenza tra il prezzo di apertura del contratto e il prezzo di chiusura.

La prossima frontiera

Oggi le opportunità di negoziare e speculare sui mercati utilizzando i derivati sono più numerose che mai, e l'emergere delle criptovalute e della DeFi sta incrementando ulteriormente questo fenomeno attraverso l'uso di asset sintetici.

Gli asset sintetici, che operano sulla blockchain, offrono ai trader diversi vantaggi rispetto ai derivati tradizionali, tra cui una maggiore sicurezza e tracciabilità, fornendo al contempo un livello di anonimato, se desiderato. L'immutabilità della blockchain elimina anche il rischio di controparte.

Inoltre, il frazionamento o la "tokenizzazione" di beni precedentemente inaccessibili e illiquidi come le opere d'arte e gli oggetti da collezione, o anche la creazione di versioni digitali sintetiche di azioni quotate negli Stati Uniti o in Cina, sta creando nuove ed entusiasmanti frontiere per il trading e gli investimenti.

Horizon Protocol è la porta d'accesso a queste possibilità, sfruttando la potenza del trading on-chain di asset sintetici tramite contratti intelligenti sulla blockchain. I nostri asset sintetici, noti come "zAsset", possono tracciare il movimento dei prezzi e i profili di rischio-rendimento di quasi tutto, dagli NFT, ai REIT, all'oro, al bitcoin e al petrolio.

Nel corso del tempo, con il progredire della civiltà, l'accesso ai mercati dei derivati è diventato più facile per la gente comune. Horizon Protocol è stato creato con questa filosofia in mente: vogliamo dare a chiunque, ovunque, l'accesso ai mercati dei derivati, ed è per questo che stiamo costruendo su BNB Chain, in modo da poter offrire ai nostri utenti la velocità e l'affidabilità che attualmente mancano sulla blockchain di Ethereum.

Che le transazioni siano registrate sulla blockchain o su mattoni di argilla, i derivati e gli asset sintetici hanno svolto un ruolo fondamentale nel corso della storia e Horizon Protocol è il prossimo passo di questa evoluzione.

Per ulteriori informazioni su Horizon Protocol, visitate il sito www.horizonprotocol.com.