HIP-2: abbassare il Target C-Ratio al 700%

Riduzione del target C-Ratio al 700% dall’800%

Tipo: Proposta di miglioramento di Horion

Data: 12 maggio 2022

Stato: Bozza 2 | Completato

Sintesi

Abbassare il Target C-Ratio al 700% per aumentare la liquidità di zAsset.

Specifiche

• Impostare il Target C-Ratio a 700%

• In Horizon Genesis, regolare le strategie preimpostate su:

• Conservatore: 1200% → 1100%

• Neutrale: 1000% → 900%

• Aggressivo: 800% → 700%

Motivazione

Abbassando il target C-Ratio al 700%, la liquidità totale dello zAsset aumenterà di circa il 14%. Abbassare il C-Ratio in modo più graduale renderà i cambiamenti meno volatili e consentirà alla community di vederne l'impatto sul sistema e su eventuali pool di liquidità a open market (ad esempio la zUSD/BUSD LP su PancakeSwap). Nonostante lo stato attuale del mercato delle altcoin negli ultimi 6 mesi circa, nessun utente è stato liquidato nella storia di Horizon Protocol con un target C-Ratio dell'800% (nota di aggiornamento 220610: questa affermazione era vera al 12 maggio, ma non al 10 giugno 2022).

Attualmente ci sono circa 420.000 dollari in TVL nella LP zUSD/BUSD. Aumentando l'offerta di zAssets, si può potenzialmente fornire più liquidità zUSD alla LP, facendo sì che i nuovi utenti che vogliono fare trading su Horizon Exchange, senza dover mettere in staking su HZN, possano avere accesso a una pool più liquida. Una pool di stablecoin più liquida renderà più facile per i trader entrare nell'ecosistema mentre continuiamo a far conoscere il progetto.

La pool di staking zUSD/BUSD di Horizon Genesis offre ancora un APY molto elevato per lo yield farming di stablecoin, anche con l'attuale stato del mercato delle altcoin. Aumentando la liquidità di zAsset, un maggior numero di utenti può partecipare a queste ricompense di staking con IL (impermanent loss) più bassi per aumentare la liquidità delle pool.

Rischi potenziali

L'implementazione di questo HIP potrebbe comportare alcuni rischi, tra cui i seguenti:

• L'aumento della liquidità di zUSD potrebbe significare un'ulteriore pressione di vendita di zUSD sull’open market, che lo allontanerebbe ulteriormente dal peg di $1,00 se la domanda è scarsa.

• È più facile raggiungere il C-Ratio di liquidazione del 200%, per cui gli utenti devono essere più vigili nella gestione del proprio debito del 12,5%.

Considerazioni

Ulteriori riflessioni da prendere in considerazione:

• Per gli staker che non partecipano al trading, l'abbassamento del C-Ratio non presenta generalmente alcun vantaggio (a parte il fatto che produce più liquidità zAsset, il che potrebbe contribuire alla crescita del progetto e all'aumento del prezzo degli HZN).

Feedback e domande

"Se il coefficiente C passa dall'800% al 700% e tutti decidono di puntare al 700% invece che all'800%, come cambia l'APY? Tutti fanno più leva e corrono più rischi, ma con lo stesso APY?".

In un certo senso, sì. Scendendo dall'800% al 700%, tutti si avvicinano un po' di più al tasso di liquidazione del 200% e quindi il rischio è leggermente maggiore. Ma questo avviene solo se si sceglie di abbassare il proprio C-Ratio al 700%. È anche possibile mantenere un C-Ratio più alto, proprio come le altre strategie disponibili, ma non si otterrebbe il massimo rendimento possibile dallo staking. È importante notare che l'obiettivo di tutto questo è aumentare la liquidità di Horizon Exchange. Maggiore è la liquidità, maggiore è il potenziale di utenti che vogliono provare Horizon Exchange.